11月4日，玉米期價(jià)下跌的第三天，在站上紀(jì)錄高位后，玉米連續(xù)陰跌了五日オ止跌反彈。這一次跌勢何時(shí)才能打??？

近日，受存儲條件和還貨壓力影響，種植戶售糧意原被迫提升，新糧供應(yīng)逐漸上量，企業(yè)門前糧車增多，周二山東深加工企業(yè)到貨車輛達(dá)到1224輛。11月份，東北產(chǎn)區(qū)玉米將結(jié)束收割，集中上市期已相去不遠(yuǎn)，隨著市場供應(yīng)形勢逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑢τ衩變r(jià)格的壓力將持續(xù)増大。

同時(shí)，進(jìn)口玉米和替代品滾滾而來。今年前9個(gè)月進(jìn)口玉米667萬噸，六大谷物進(jìn)口總量達(dá)到2519萬噸。市場預(yù)計(jì)2020/21年度玉米進(jìn)口量可能高達(dá)1700萬噸，較上年度增長逾一倍以上。而且，可能還將進(jìn)口1000萬噸不受配額限制的高梁和大麥來替代玉米。再加上國家政策持續(xù)加壓，政策性小麥、稻谷等谷物投放不斷加大，將擠占玉米飼料消費(fèi)的份額，對市場構(gòu)成玉力。

不過，生豬大面積復(fù)產(chǎn)給玉米飼料需求帯來剛性増長。截止9月末，我國生豬存欄量已經(jīng)恢復(fù)至常年水平的85％左右，且多省市恢復(fù)進(jìn)度高于預(yù)期，恢復(fù)快陜西省和吉林省已達(dá)到常年水平的95％以上，預(yù)計(jì)明年我國生豬供應(yīng)有望恢復(fù)常態(tài)。東北深加工玉米今日收購價(jià)格趨穩(wěn)，黑龍江收購區(qū)間2240-2320元/噸，吉林主流收購2280-2360元/噸，山東深加工玉米收購價(jià)格普跌，跌幅10-20元/噸，區(qū)間2500-2620元/噸，河北深加工掛牌區(qū)間2440-2500元/噸，河南深加工掛牌2520-2560元/噸。

港口方面，北方港口玉米收購價(jià)格上限繼續(xù)下滑，錦州新糧集港2430-2470元/噸不等，日集港量逼近22萬噸。遼寧鲅魚圈玉米價(jià)格有所下跌，主流集港價(jià)2440元/噸-2480元/噸，較昨日小跌10元/噸。廣東蛇口散船玉米價(jià)格有所下跌，主流根價(jià)2540元/噸-2560元/噸，較昨日小跌20元/噸；小港19年一等集裝箱新糧自提價(jià)2630-2650元/噸。廣東蛇口集裝箱一等玉米價(jià)格偏弱調(diào)整，主流報(bào)價(jià)2600元/噸-2620元/噸，較昨日小跌10元/噸。

弘業(yè)期貨研報(bào)認(rèn)為東北地區(qū)收割尾聲，農(nóng)戶雖有仍有惜售看漲情緒，不過價(jià)格合適下多按需出售，因年前資金還貨及使用需求且儲存能力有限，貿(mào)易商高價(jià)收購趨向謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)東北地區(qū)上量將加快。而臨儲玉米仍在階段出庫。進(jìn)口玉米已接近滿配，而破碎玉米不在限制內(nèi)可作進(jìn)口，且傳已進(jìn)口超配額外玉米。需求上飼料及深加仍有増長后勁，支撐玉米價(jià)格；小麥、高梁等替代價(jià)值體現(xiàn)，不過比例不高。市場暫不缺糧，隨新糧上量，玉米調(diào)整壓力顯現(xiàn)。來源：文華財(cái)經(jīng)