尿素價(jià)格行情走勢分析：

底價(jià)參標(biāo)逐漸被取代

8月已過去一周，國內(nèi)尿素行情“只言見底、未議反彈”。內(nèi)需方面多用“虎頭蛇尾”評價(jià)著復(fù)合肥原料采購，且視其存炒作嫌疑。實(shí)際情況是，無論從用肥淡季，還是從政策影響角度分析，尿素確存觸底預(yù)期，但所謂的支撐未能帶來反彈動(dòng)力。從之前經(jīng)銷商及下游用戶立場來看，長期獲利的尿素企業(yè)本就對利潤空間不夠珍惜，傳統(tǒng)淡季行情下的競價(jià)局勢令大家看到了1700元/噸以下的博弈參標(biāo)。

回顧7月，從東三省月初150~200元/噸跌幅，到傳統(tǒng)主產(chǎn)區(qū)200~250元/噸利空間，再到參照往年淡季尿素企業(yè)成本倒掛的常態(tài)。業(yè)內(nèi)無一例外的認(rèn)同大跌說法。然而，價(jià)格一挺便是數(shù)周，其間甚至還出現(xiàn)了國內(nèi)局部補(bǔ)采需求促使工廠探漲的行情。不得不說，截至8月初確定行情見底為止，山東、河北、河南等傳統(tǒng)主產(chǎn)區(qū)的尿素噸價(jià)跌幅仍能控制在150元以內(nèi)，實(shí)屬不易。且在未來的市場預(yù)期中，此前提到的“成本論”、“印標(biāo)論”也將變?yōu)榱硪环N形式的尿素價(jià)格參標(biāo)為市場所關(guān)注。

內(nèi)銷價(jià)與出口價(jià)仍脫節(jié)

根據(jù)對本輪印度MMTC公司7月25日尿素采購招標(biāo)的初步探查了解，8月1日的截標(biāo)已達(dá)成60萬噸尿素的采購意向，其中絕大部分貨源來自伊朗。并以西海岸274.8美元/噸，東海岸岸278.95美元/噸到岸為標(biāo)準(zhǔn)。若按運(yùn)抵印度東海岸的價(jià)格推算，中國尿素離岸價(jià)被壓至265美元/噸離岸，相當(dāng)于國內(nèi)集港價(jià)1730~1750元/噸。對比當(dāng)前尿素主產(chǎn)區(qū)1800~1850元/噸出廠報(bào)價(jià)以及動(dòng)輒1800~1830元/噸的跨省火運(yùn)到站價(jià)，貿(mào)易商顯然是一臉無奈。雖不能說“煮熟的鴨子飛了”，但本已計(jì)劃好的“國內(nèi)多跌一些；國際多漲一些”操作思路被潑了冷水。隨著印標(biāo)有效期至于8月8日，若印方不做還盤或其他表示，則此番招標(biāo)結(jié)果或?qū)⒍ǜ裼?0萬噸，我國難掩出口瓶頸。

事實(shí)上，從2017年尿素外貿(mào)局勢中便能看出我國尿素出口貨源無論從競價(jià)角度還是從出口獲利角度，均不占優(yōu)勢，甚至已感進(jìn)口尿素抬頭趨勢。換句話說，即使內(nèi)需淡季、工廠降價(jià)促銷，也與國際尿素市場價(jià)格暫呈脫節(jié)狀態(tài)。不過，隨著人民幣兌美元匯率降至6.8513（8月6日），已創(chuàng)去年6月以來新低，暫保尿素出口預(yù)期未絕。

國內(nèi)淡季降價(jià)再談新標(biāo)可依

之前很長一段時(shí)間，在論及國內(nèi)尿素跌價(jià)行情中的價(jià)格參標(biāo)時(shí)，大家頭腦里所反饋的關(guān)注點(diǎn)大多停留于：尿素成本、港口離岸價(jià)。而隨著內(nèi)銷市場的供求面調(diào)整，尿素價(jià)格已經(jīng)逐漸可以脫離傳統(tǒng)意義上的生產(chǎn)成本及國際市場報(bào)價(jià)，獨(dú)立嘗試筑底了。究其原因，連續(xù)下滑的行業(yè)開工率則顯得尤為關(guān)鍵。展開來說，諸如山東魯西、山西天澤、河南晉開這類龍頭企業(yè)，在過去的半個(gè)月內(nèi)，均存在短?；驕p產(chǎn)的現(xiàn)象。且隨著環(huán)保檢查對尿素及其上下游行業(yè)的影響，后期停車減產(chǎn)的預(yù)期不在少數(shù)。而非滿負(fù)荷狀態(tài)下生產(chǎn)的尿素企業(yè)又將面臨成本壓力的挑戰(zhàn)，之前小編所提到的新型煤頭尿素企業(yè)生產(chǎn)成本1650元/噸，限定條件為工廠滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。一旦開工不足，成本也將隨之提高（部分新型煤頭企業(yè)坦言其半開工期間的1900元/噸均攤成本）。也就是說，成本面已從另一個(gè)角度為當(dāng)前尿素跌價(jià)提供了新的參標(biāo)。同理，一旦尿素內(nèi)銷價(jià)繼續(xù)走低，開工率亦會(huì)下滑，成本支撐將愈發(fā)明顯。當(dāng)然，除供應(yīng)面減量外，業(yè)內(nèi)對近日復(fù)合肥企業(yè)原料采購需求也抱有期待。本著8月上旬國內(nèi)供求逐漸趨于平衡的態(tài)勢分析，大家普遍認(rèn)可漲有壓力，跌有支撐的暫穩(wěn)狀態(tài)。

綜上所述，受益于國內(nèi)行業(yè)低開工，尿素本輪跌價(jià)行情仍在可控范圍，并在7月底漸呈觸底趨勢。但由于內(nèi)需方面存在不確定性，農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商觀望情緒較重，復(fù)合肥企業(yè)原料采購亦是“雷大雨小”。出口需求隨著印標(biāo)初步明朗，暫存瓶頸。坦言8月中旬，市場面臨復(fù)合肥企業(yè)小麥肥生產(chǎn)的采購需求；供應(yīng)面則仍難擺脫環(huán)保嚴(yán)查帶來的減產(chǎn)預(yù)期；尿素企業(yè)也會(huì)參考自身成本量力挺價(jià)。短期國內(nèi)尿素市場供求面或?qū)⒀永m(xù)平衡狀態(tài)，價(jià)格以大穩(wěn)小波形勢為主。預(yù)計(jì)8月中旬傳統(tǒng)主產(chǎn)區(qū)出廠報(bào)價(jià)1820~1850元/噸。